财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召(zhào)集了(le)多家寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器强行业(yè)负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会(huì)以及(jí)多家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京(jīng)参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精(jīng)算师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平(píng)安非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投资比例持续回热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器落(luò)，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保险(xiǎn)固(gù)收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利率的(de)方式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率(lǜ)等降低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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